作者 | 王泽红

　　出品 | 焦点财经

　　自2月11日股债双杀后，正荣地产的股价并未得到明显回升，截至2月25日收盘，每股0.72港元，距离2月10日的3.6港元依旧差距极大。

　　股价暴跌那天，就像一个分水岭，呈现出正荣两种不同的境遇。

　　在那之前，正荣回购动作频频，多次主动赎回债务，披露2021年合约销售额同比增长约2.64%至1456.43亿元，获得中国银行91.4亿元授信额度，境内外公司债齐涨，信用端的改善得到专业机构的认可。

　　惠誉甚至对正荣地产财务状况的持续改善，给予了高度肯定，认为正荣地产流动性风险可控，资金足以覆盖其于2022年到期或可回售债务，财务灵活性较其他B评级的同业为优。

　　各种动作和迹象，都透出一股安全的气息。股价暴跌，就像轰然倒塌的一堵墙，呈现出了另一个世界，资金不足以解决3月到期债务，评级遭惠誉和穆迪再次下调，拟对2022年到期的5笔债务进行展期和要约交换。

　　这样的情形对比，就如同祥生当时股价遭遇腰斩，之后祥生活服务暂缓上市，以寻求更佳时机以获更优估值，浙江国企出手接盘，临期美元债进行交换要约，组织架构进行调整等。

　　正荣的那道口子，也是从股价事件撕开。现金流急速恶化，即将到期债务的缺口难以弥补，管理层和投资人一番推心置腹后，正式对外释放了一些信息，自救动作。

　　消息于2月24日晚间发出，正荣称一直在商讨出售资产以改善当前困境，多个物业开发项目及投资物业之股权，正在物色合适的买家，包括合资伙伴和国有企业。

　　此前的投资者电话会上，副董事长刘伟亮就有此说法，但更为具体：已经梳理了一批合作项目和投资性物业，合作项目主要是以与合作方以及国央企进行洽谈股权转让事宜；预计上半年可以完成30到40亿元左右资产盘活处置。

　　显然，正荣已有准备，在电话会前一日，其已寻到一家买家，将持有荣福（天津）置业发展有限公司股权转让给了合作方美的置业。据了解，荣福天津置业是“和筑梅江”的项目公司，该项目2021年获得预售证对外开售，美的自持物业且带智能精装，预计在2024年交房。

　　接下来，谁会接盘正荣的项目，是外界的关注所在。但在此之前，已经出现了几家，1月30日，正荣地产旗下正荣厦门置业接连转让两家子公司股权，平安信托接盘厦门市荣璐置业有限公司49%股权。

　　另一家全资子公司“厦门市正朗置业有限公司由”晋江百宏房地产开发有限公司”全权接盘。

　　平安信托早已为外界所熟知，背后是地产行业的大金主平安，而”晋江百宏房地产开发有限公司”则知之者甚少。据焦点财经了解，该公司由“福建百宏房地产开发有限公司” （简称“百宏地产”）全资持有。

　　百宏地产是一家区域性房企，主要布局在泉州，在克而瑞2020年大泉州房企商品房销售排行榜上，百宏地产以23.83亿元的全口径销售额排名第11位，而排在其后的是正荣集团。2021年12月，百宏地产还曾以总价1.3亿竞得泉州永春一幅商住地。

　　此次，百宏地产从正荣接盘的厦门正朗置业，对外投资有一家企业，名称是“泉州启泰置业有限公司”，此前该公司主要由4家企业持股，分别是金辉集团、厦门正朗置业（即正荣地产）、福建百宏房地产和宝嘉。此次福建百宏房地产接盘厦门正朗置业后，将持有泉州启泰置业50%股权。

　　据焦点财经了解，泉州启泰置业是“翰林合著”项目的开发商，项目总投资18.64亿元，占地97亩，拟建16幢普通住宅、商业店面、绿化等配套设施，住宅毛坯限价8500元/㎡，项目规划建设1602户，目前还在售卖。

　　也就是说，继美的置业、平安信托之后，福建百宏地产也成为了正荣地产的接盘侠之一。