焦点财经讯 5月11日，在房地产行业发展的分析中，包含各种各样的数据，大部分都从市场成交，价格变化的角度去分析，为了多维度看市场发展，我们从票据市场的逾期状况来分析行业的发展，也能反映企业当下的经营状态，给行业参与者提供参考。根据上海票据交易所公布的票据持续逾期名单，2022年4月房地产业持续逾期票据1181家，超全部持续逾期票据一半，增速创公布数据以来新低，高增长有所缓解。从房企上看，不乏大型房企出现在逾期名单中，世茂、中南建设持续逾期票据企业量级较高。

　　一、商业票据持续违约企业数突破2000家，房地产业占比超一半

　　票据市场作为我国金融市场的重要组成部分，是企业解决资金周转和缓解短期流动性压力的重要途径。信用是票据的关键功能属性，然而值得关注的是，在票据市场发展规模越来越庞大，风险也逐渐暴露出来，特别是近期债务违约事件频频发生，票据信用风险防控的重要性升级。根据上海票据交易所公布的票据持续逾期名单来看，2022年4月，票据持续逾期企业数量达到自2021年8月以来的月度新高，上榜企业数量合计达到2193家，较上月增加289家，环比上涨15.2%。可以看出的是，票据持续违约的企业数量逐月攀升，尤其是2022年2月份，达到历史以来的最高涨幅117.6%，受到去年疫情反复以及经济下行压力加大等因素的影响下，多数行业发展受到冲击，而这也直接反应到企业的资金端，导致票据违约的企业数量显著增加，企业违约票据的上升也侧面反映了目前的经济发展存在压力，企业经营压力不减。

　　从商业逾期票据行业分布TOP10来看，前三名的行业分别是房地产业、批发业、零售业，其中房地产业一家独大，占比远超第二名批发业。同时，也看到房地产业上下游的行业如商务服务业、房屋建筑业、建筑装饰、装修和其他建筑业的占比也上榜TOP10。

　　二、年内房地产业逾期票据企业持续业占比来看，房地产行业的违约票据自2021年11月起呈现直线上升的趋势，至今年3月超过一半，成为违约票据的绝对主力，4月份仍是占据主力。根据数据显示，2022年4月房地产业持续违约票据1181家，占全部持续违约票据54%，环比上升20%，增速较近几个月有所放缓，较上月放缓81个百分点。

　　从量级上看，房企票据持续逾期的企业数量节节攀升，4月再度创新高，去年下半年起，房地产市场严控杠杆，房企的经营风险逐渐显现，尤其是高负债房企瞬间面临生存难题。今年3月国内疫情反弹，对行业产生一定的冲击，房地产业违约票据达到高位。随着各地不断推出需求端政策松绑，中央多次喊话控房地产市场风险，虽然仍未解决当下房企资金难的问题，但从增速上看，4月房企票据逾期数量增速大幅放缓，增速创新低，标志着房地产行业违约票据结束了高增长的局面，也侧面反映了行业在逐步好转。我们预估随着疫情明显好转叠加宽松政策的持续发酵，房地产业票据违约现象将会继续好转。

　　三、中西部企业持续逾期现象明显，成都位居第一

　　从4月持续逾期企业城市分布来看，中西部及长三角城市的企业持续票据逾期现象比较明显。4月份西部城市成都、重庆票据违约企业较多，据不完全统计，成都有33家房地产公司在出现票据持续逾期现象，重庆则有23家企业出现票据逾期。此外，武汉、南京、天津、西安、杭州等地票据持续违约的企业个数超20家。这与房地产开发公司的布局也有很大关系，如成都主要是中南建设、蓝光发展、花样年，而这些房企目前均存在较大的资金难题。

　　四、持续逾期企业不乏大型房企，世茂集团位居榜首

　　票据持续逾期可以作为企业经营现状的风向标，票据违约对房企的影响比较大，持续违约也会对企业的信誉带来一定的负面影响。自官方公布持续逾期的企业数据看，确实对企业起到了警示作用。但对于资金流动性困难的房企来说，可能也是有心无力。对于行业来说，可以作为判断企业发展现状的一个指标参考。

　　从4月持续逾期房企分布来看，不乏品牌及大型房企的身影，其中世茂集团、中南建设遥遥领先，逾期公司数量分别为100、97家。阳光城、祥生地产、正荣地产、隆基泰和绿地等品牌持续逾期的企业超10家。不难看出，逾期票据数量排名靠前大部分负债规模高，在三道红线以及去杠杆政策高压下，高负债房企难掩经营压力。

　　世茂集团自去年12月首次出现在商业票据逾期名单，后续世茂品牌持续违约的数量攀升，3月上升至85家，4月达到100家。由于世茂总部位居上海，3、4月上海处于疫情严重期，票据逾期的现象也更为频繁。中南建设和世茂集团情况相似，主要是今年票据逾期现象频繁。此外，隆基泰和去年9月首次出现票据逾期，已凸显出无法兑现的迹象，暴露出其债务偿还能力偏弱，旗下持续逾期8个月有3家企业，持续逾期7个月有7家企业，持续逾期半年的有17家企业。